Titre : | LA GESTION DU RISQUE PRIX DU GASOIL, 1 : POSSIBILITES, INTERETS ET LIMITES |
Auteurs : | GAUTIER LE MOLGAT |
Type de document : | Thèse-Mémoire |
Editeur : | BEAUVAIS : ISAB, 2002 |
Format : | 67 P. |
Langues: | Français |
Concepts : |
GESTION FINANCIERE
RISQUE FINANCIER MARCHE A TERME PETROLE CARBURANT |
Résumé : | La société Forward Finance est spécialisée dans la gestion du bas de bilan et plus particulièrement en gestion des risques liés aux taux, aux changes et aux prix des matières premières agricoles. Dans le cadre de son développement, cette société cherche à étendre son conseil en gestion du risque prix à d'autres produits. La gestion de ce risque est possible et nécessaire pour des matières dont les cours sont volatils. Ainsi, les produits du secteur énergétique connaissent de fortes fluctuations de prix en fonction de l'offre et de la demande mondiale d'une part et de la libéralisation de ses marchés d'autre part. Ces variations de prix (à la hausse ou la baisse) se font sentir de plus en plus dans le secteur pétrolier, entraînant des situations plus ou moins problématiques pour les utilisateurs (budget non respecté ...). La non maîtrise des coûts d'approvisionnement des produits pétroliers entraîne des risques importants pour la pérennité et la rentabilité des sociétés utilisatrices. Pour répondre à la problématique des utilisateurs de produits pétroliers, il a été tout d'abord nécessaire de bien comprendre le fonctionnement du marché pétrolier et les règles de fixation des prix afin de cerner les raisons de ces fluctuations à l'échelle mondiale. La connaissance de la filière a ensuite été indispensable pour connaître le circuit emprunté par les produits pétroliers. La décomposition du prix de vente a été par la suite effectuée. Pour permettre la gestion du risque prix, l'utilisation des marchés à terme et de ses produits dérivés est possible. La recherche des marchés traitant des produits pétroliers a été entamée afin de connaître leur localisation, les produits cotés et les spécifications des contrats de ces derniers. Les outils de gestion connus, la mise en place de simulations de stratégies de couverture a été possible. Ces dernières ont permis tout d'abord de conclure qu'une gestion de ce risque était possible. Elles ont également démontré que la section approvisionnement de carburants pouvait respecter son budget initial alloué et ce, quelle que soit la tendance du marché. La couverture optimale correspond à l'association d'une couverture du produit d'une part (via le marché à terme ou les options) et de la couverture sous-jacente du risque de change d'autre part. Cependant, malgré l'intérêt pour l'utilisateur final d'utiliser de tels outils de couverture, des limites à sa généralisation existent. En effet, cette gestion du risque nécessite une prévision fiable des volumes consommés afin de se couvrir de manière optimale et rationnelle. De plus, les spécificités des contrats et essentiellement la taille de ceux-ci obligent de nombreux utilisateurs à subir le marché. La seule solution pour ces consommateurs de faible volume est la mise en place de groupements pour permettre une mutualisation des risques. Enfin, la méconnaissance du marché et des outils de gestion entraînent une certaine méfiance des professionnels. Cette appréhension laisse entrevoir un marché à fort potentiel dans le conseil en gestion du risque pétrolier, mais montre, du même fait, les difficultés à surmonter avant la généralisation d'une gestion du prix pour les utilisateurs finaux |
Exemplaires (1)
Cote | Support | Section | Disponibilité |
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MEM 1751 | Texte imprimé | Réserve | Exclu du prêt |